Dólar: Hasta dónde llega el nivel de atraso cambiario

Desde la salida del cepo el atraso es del 28 %. Las próximas elecciones sostendrían la situación, por lo menos hasta octubre próximo.
Un informe del Centro de Estudios de la Nueva Economía de la Universidad de Belgrano señaló que el tipo de cambio real cayó 1,4% en abril y el atraso cambiario ya llega a 28,1% con relación a diciembre de 2015. “El deterioro cambiario sigue alentando el ingreso de importaciones y castiga a las exportaciones argentinas. De hecho, en el primer cuatrimestre del año se observa un fuerte crecimiento en las importaciones de textiles (30%), calzado (25%) y automóviles (72%)”, alertó Víctor Beker, el director del Centro de Estudios de la Nueva Economía (CENE) de esa casa de estudios.
El economista señaló además que “la contracara es el derrumbe de las ventas al exterior de minerales metalíferos (44,2%), productos farmacéuticos (37,4%) y preparados de frutas y hortalizas (11,8%), en comparación con igual periodo del año anterior”.
Asimismo el CENE recordó que el atraso cambiario se calcula tomando la evolución del tipo de cambio hasta el presente, a la que se le agrega la inflación en los Estados Unidos, medida por el índice de precios al productor; finalmente, se divide por la evolución del Índice de Precios al Consumidor de la Ciudad de Buenos Aires para el rubro servicios.
Mientras la inflación estadounidense mide la pérdida de poder adquisitivo del dólar, la inflación local de los servicios aproxima la pérdida de valor del peso en términos de los bienes no comercializables, detalló el informe.
Futuro próximo
Al respecto, Christian Reos, jefe de Research de Allaria remarca que dada la participación de inversores internacionales en las emisiones, y el atraso en la cosecha y liquidación de la soja (por cuestiones climáticas y de precio), “consideramos que el tipo de cambio se mantendrá sin sobresaltos en las próximas semanas, incluso considerando que estamos cada vez más cerca de las elecciones de medio término”.
De acuerdo con este punto, Ramiro Castiñeira director de Econométrica manifestó que “en 2017 la economía se caracteriza por la recuperación del nivel de actividad, ante una nueva cosecha récord, la obra pública y un leve repunte del consumo vía recuperación del salario real ante una menor inflación. La inversión privada arranca, pero sin la magnitud necesaria para traccionar la macro”.
“Al momento de las elecciones la economía llegará creciendo a tasas superiores al 3% lo que permitirá al oficialismo mostrar algunos resultados económicos al momento de las urnas. Ahora bien, tras las elecciones aflorarán nuevamente los problemas estructurales que no se lograron resolver en los primeros dos años de gobierno. A la situación fiscal con un rojo que encandila en los tres niveles de gobierno, se suma un déficit en la balanza comercial, sostenido por el regreso a un estructural déficit energético y la persistencia del atraso cambiario”.
“En definitiva, tras las elecciones volverá con fuerza la agenda económica de mediano plazo, sabiendo que el gradualismo en lo fiscal está desdibujado y que no se puede sostener la actual dinámica apelando a la deuda externa, tal como antes no era sostenible vivir de las reservas”.